21世紀經濟報道記者張賽男上海報道
可控核聚變被視為最理想的終極能源形式之一，近幾年國內外都高度重視，資本紛紛入局，全球產業化進度明顯加速。
7月17日，上交所舉辦“可控核聚變”產業沙龍，有超過20家產業鏈上下游企業到場交流，涵蓋產業鏈上下游核心部件、系統裝置、工程應用等領域。同時，近30家創投機構、公募基金、證券公司、銀行等金融機構出席參會。
本次沙龍主題是“可控核聚變：未來終極能源‘核’心”，與會各方深入探討我國高溫超導帶材、聚變實驗堆、裝置部件和材料等產業發展前景、技術突破時間表、國家戰略方向、資本市場支持重點等事項。
據悉，自2024年11月以來，上交所已累計舉辦五期未來產業沙龍，分別聚焦人工智能、低空經濟、人形機器人、商業航天、可控核聚變等未來產業領域，旨在支持產學研投各方深度交流、凝聚共識，促進資本與技術的融合，為未來產業的發展提供更加有力的金融支持。
入局：我國取得先發優勢
可控核聚變技術被譽為人類能源問題的終極解決方案，不僅是推動新一輪全球能源革命、促進碳中和的關鍵力量，更是世界各國科技競爭的前沿陣地。
近年來，我國已將支持可控核聚變產業納入頂層設計，重磅政策頻出。2021年，國務院發布《2030年前碳達峰行動方案》，明確提出“加強可控核聚變等前沿顛覆性技術研究”。2022年，國家發展改革委和國家能源局發布《“十四五”現代能源體系規劃》，提出“支持受控核聚變的前期研發，積極開展國際合作”。2024年，工信部等七部委發布的《關于推動未來產業創新發展的實施意見》，將未來能源明確列為重點支持發展的未來產業領域。在此期間，美國、日本、英國等國家也紛紛出臺政策文件，推動可控核聚變技術快速發展。
可控核聚變產業包括材料、主機、系統、應用等多個環節，得益于產業鏈整體技術進步和產學研協同創新，我國可控核聚變產業取得先發優勢，在高溫超導帶材、高溫超導托卡馬克裝置等方面占據領先地位。
在滬市公司中，已涌現出一批實力強勁的鏈主型龍頭企業。例如，中國核電作為國內核能龍頭“國家隊”，深度參與CFETR（中國聚變工程實驗堆）項目，推動核聚變從實驗室向商業化應用邁進。中國核建承擔了國際熱核聚變實驗堆（ITER）核心部件制造與安裝，為環流三號裝置改造提供工程支持，在核聚變裝置建造領域技術壁壘顯著。
科創板方面，國光電氣為ITER研制的屏蔽模塊熱氦檢漏設備，是全球首臺套達到核工業技術要求的產品。愛科賽博的磁體電源、輔助加熱電源已應用于可控核聚變領域，其加速器電源相關技術曾獲國家科學技術進步獎二等獎。在材料端，西部超導作為我國唯一承擔ITER項目超導線材生產任務的單位，2024年還進一步完成了成國內核聚變項目相關超導線材交付。
破局：產業鏈聯動助力商業化加速
在分會場交流環節，參會嘉賓熱議技術發展、商業化及投資估值等行業發展話題。
技術發展方面，業內對以托卡馬克為牽引、多種技術路線交叉驗證的發展模式已有一定共識。為支持主機廠商進一步突破能量Q值、打造具備商用發電能力的“首臺套”產品。參會企業普遍強調，國內核聚變供應鏈、主機廠間應當進一步加強技術協同。
有企業提出，高溫超導帶材是降本增效的關鍵材料，我國低溫超導材料已在多個應用領域積累大量實踐數據，可為高溫超導帶材后續研發應用提供借鑒。也有企業提到，人工智能飛速發展，為穩定性測試、產品設計提供更多模型，有利于縮短驗證周期。在場投資機構亦呼吁政府相關部門發揮引導作用，通過下發研究課題等方式，組織產業鏈各方集中開展共性技術問題研討，營造產業協同良好生態。
對于各方普遍關注的核聚變商業化問題，從產業鏈上游企業近年訂單規模、產能規模穩步增長可以看出，我國可控核聚變商業化已在加速推進，發出“第一度電”的時間表有望提前。然而，從“實驗堆”“示范堆”到“商業堆”，仍有賴于上游材料部件廠商降本和中游主機廠商的技術突破，以及完成對各個技術路線和參數的驗證，距離確定性商業化落地還需要較長周期。
產業鏈相關企業表示，技術驗證、產能擴張資金需求較高，希望資本市場進一步支持企業打破供應鏈瓶頸，并有地方政府牽頭為業內企業暢通多元化融資渠道。創投機構反饋，現階段投資主要參考資本開支以及關鍵參數提升等指標，建議相關企業堅持錯位競爭，合理安排資源投入，通過提高技術獨特性吸引資金進入。二級市場方面，有公募基金表示，業內正在積極申報、發行聚焦核聚變領域的基金和指數產品，引導更多金融資源流向未來產業，支持長期耐心資本加大投資。
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